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星展銀24日預估,美國聯準會(Fed)11月 金好運官網 與12月分別降息25個基點(0.25個百分點),明年底基準利率降至3%,明年第1季、第2季與第3季分別降息50個基點(1基點為0.01個百分點),類似1995年預防性降息情境,上一次發生美債在降息循環、殖利率走升的就是1995年。

但星展不認為美債殖利率還有走升空間,4.2%已經是短期滿足點,預期明年底美債十年期殖利率將降至4%。同時認為國際金價未來12個月將上漲至每盎司2,835美元,有機會見到2,900美元。

美債殖利率一直走揚,套牢一堆美債投資人,星展銀行(台灣)財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉仍有信心舉出債券三大情境,第一,美維持利率不變、債券報酬4 星城Online .5%到5%;第二,美降息3碼、報酬8.6%;第三,美降息6碼,債券報酬12.6%。

他認為,美漸進式降息,籌碼穩定,對股債有利,科技股落後補漲,並透露客戶正在緩慢布局債券組合,甚至也有客戶布局更長天期美債。

他指出,近期美公債殖利率不跌反升原因有二,第一,反映美國經濟數據比預期好,似乎沒有衰退或軟著陸現象,而是不著陸,認為美國聯準會不用那麼積極降息。第二,市場對美債信心薄弱,對美政局不確定下,擔憂美債可持續性。

「1995年與現在相似」,陳昱嘉說,這次美降息主要要讓經濟環境可以獲得支撐,與1995年相似,包含失業率、通膨率、消費者支出以及薪資年增率,當年聯準會主席葛林斯潘(Alan Greenspan)為了維持經 滿貫大亨序號 濟穩健擴張,採取預防性降息措施。

因此,星展認為美今年採取漸進式降息,明年底降至3%,相較積極降息,多頭格局可以延長,有利於布局優質股,包括科技股,美國不會步入衰退,會走向軟著陸,即便有衰退也是輕微衰退。

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